Оценка финансового состояния предприятия. Рентабельность – экономическое значение, основные коэффициенты рентабельности Экономический смысл прибыли коэффициента закрепления

Оборотные активы являются наиболее мобильной частью капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия в целом.

Классификация оборотных активов

Признаки классификации оборотных активов	Классификационные группы	Наименование отдельных видов оборотных активов или соответствующих разделов и статей бухгалтерского баланса
В зависимости от функциональной роли в процессе производства	а) оборотные фонды	сырье, материалы, топливо, незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов
	б) фонды обращения	готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства на счетах и в кассе, средства в расчетах с другими предприятиями и организациями
В зависимости от источников формирования оборотного капитала	а) собственный оборотный капитал	разность между итогом раздела III баланса «Капитал и резервы» и разделом I баланса «Внеоборотные активы»
	б) заемные средства	банковские кредиты, кредиторская задолженность
В зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства)	а) абсолютно- ликвидные средства
	б) быстрореализуемые оборотные средства	нормальная дебиторская задолженность
	в) медленно реализуемые оборотные средства	запасы за минусом расходов будущих периодов
В зависимости от риска вложения капитала	а) капитал с минимальным риском вложения	денежные средства, краткосрочные финансовые вложения
	б) капитал с малым риском вложения	дебиторская задолженность за исключением сомнительной, производственные запасы за вычетом залежалых, готовая продукция за вычетом не пользующейся спросом
	в) капитал со средним риском вложения	запасы незавершенного производства, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы
	г) капитал с высоким риском вложения	расходы будущих периодов, сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, не пользующаяся спросом продукция

Стабильность структуры оборотных активов свидетельствует об устойчивом, хорошо налаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения - признак нестабильной работы предприятия.

Приведем пример оценки состава и структуры оборотных активов в динамике за отчетный период на примере условного предприятия.

Пример оценки состава и структуры оборотных активов

Показатели	Абсолютные величины, тыс. руб.		Удельный вес, %		Динамика
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины активов
Запасы	112470	134445	80,30%	84,00%	21975	3,60%	109,30%
НДС по приобретенным ценностям	2445	3542	1,70%	2,20%	1097	0,50%	5,50%
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес.	0	0	0,00%	0,00%	0	0,00%	0,00%
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес.	24973	21631	17,80%	13,50%	-3342	-4,30%	-16,60%
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0,00%	0,00%	0	0,00%	0,00%
Денежные средства	145	528	0,10%	0,30%	383	0,20%	1,90%
Прочие оборотные активы	0	0	0,00%	0,00%	0	0,00%	0,00%
Итого оборотных активов	140033	160146	100,00%	100,00%	20113	0,00%	100,00%

Элементы оборотных средств непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотных средств постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и т.д.), а другая часть - в сфере обращения (отгруженная продукция, дебиторская задолженность, ценные бумаги, денежные средства и т.д.). Поэтому состав и размер оборотных средств организации обусловлены не только потребностями производства, но и потребностями обращения.

Потребность в оборотном капитале для сферы производства и для сферы обращения неодинакова при разных видах хозяйственной деятельности, и даже для разных организаций одной отрасли. Эта потребность определяется вещественным содержанием и скоростью оборота оборотных средств, объемом производства, технологией и организацией производства, порядком реализации продукции и закупок сырья и материалов и другими факторами.

Методы определения потребности в оборотных средствах

Для расчета финансово-эксплуатационной потребности (ФЭП) в оборотных средствах используются следующие методы: аналитический, прямого счета, коэффициентный .

Аналитический (опытно-статистический) метод заключается в том, что ФЭП подсчитываются за ряд лет (3-5 лет) и усредняются. Расчеты ведутся на основе отношения:

ФЭП = 3 + Дб - Кп

где, 3 - запасы и прочие оборотные активы из раздела II актива баланса; Дб - дебиторская задолженность; Кп - краткосрочные пассивы (итоги раздела V баланса).

Метод прямого счета заключается в том, что, используя нормативы, рассчитывают потребность по каждому элементу оборотных средств:

• производственные запасы;
• ожидаемое незавершенное производство;
• ожидаемые остатки готовой продукции на складе;
• ожидаемая дебиторская задолженность;
• необходимые денежные средства и ценные бумаги.

Коэффициентный метод состоит в том, что сначала расчеты ведутся методом прямого счета, а затем корректируются в соответствии с ожидаемой динамикой роста объемов производства. В зависимости от особенностей формирования оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым оборотным средствам относятся, как правило, все оборотные фонды, а также та часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной готовой продукции на складе организации. Нормируемые оборотные средства отражаются в финансовых планах организации. К ненормируемым оборотным средствам относятся все остальные элементы фондов обращения, т.е. отправленная потребителям, но еще не оплаченная продукция, и все виды денежных средств и расчетов.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств и дебиторской задолженности способствует сокращению потребности в оборотных средствах (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение), увеличению получаемой прибыли, что создает условия к улучшению общего финансово-экономического состояния предприятия. Для оценки эффективности использования оборотных средств применим следующие показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Коб), показывающий число оборотов, совершенных оборотными средствами за отчетный период, формула расчета имеет следующий вид:

Коб = Вр/Осс

где, Вр - выручка от продаж за вычетом налога на добавленную стоимость и других обязательных платежей; Осс - средняя стоимость оборотных средств предприятия за анализируемый период (год).

2. Длительность (величина) оборачиваемости в днях (Дло) - это время, в течение которого оборотные средства возвращаются в денежную форму:

Дло = Осс*Д/Вр

где, Д - число дней в отчетном периоде.

В практике расчетов при исчислении показателей оборачиваемости для их упрощения принято считать продолжительность любого месяца, равную 30 дням, любого квартала - 90 дням и года - 360 дням.

Особенность этого показателя по сравнению с коэффициентом оборачиваемости состоит в том, что он не зависит от продолжительности того периода, за который был вычислен. Например, двум оборотам средств в каждом квартале года будут соответствовать восемь оборотов в год при неизменной продолжительности одного оборота в днях.

3. Коэффициент закрепления оборотных средств (Кзо), показывает величину оборотных средств на 1 руб. выручки от продаж:

Кзо = Осс/Вр

Экономический смысл коэффициента закрепления оборотных средств состоит в том, что он характеризует сумму среднего остатка оборотных средств, приходящуюся на один рубль выручки от продаж.

Количественное исчисление показателей оборачиваемости средств условного предприятия производится в таблице по данным формы №1 и №2.

№ п/п	Показатели	Предыдущий период	Отчетный период	Динамика
1	2	3	4	5
1	Выручка (нетто) от продаж, руб.	329 352	319 580	-9772
2	Число дней в отчетном периоде	360	360	х
3	Однодневный оборот по продажам (однодневная реализация), тыс. руб. (п.01/п.02)	915	888	-27,14
4	Средняя стоимость оборотных средств, тыс. руб.	179 460	150 089	-29371
5	Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (п.01/п.04)	1,84	2,13	0,29
6	Коэффициент закрепления оборотных средств (п.04/п.01)	0,54	0,47	-0,08
7	Длительность одного оборота средств в днях (п.04/п.03)	196	169	-27,09
8	Сумма высвобожденных (-) или дополнительно привлечённых (+) всех оборотных средств по сравнению с предыдущим годом, тыс. руб. (п.07, гр.5 * п.03, гр.4)	х	х	-24046

Введение.

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Важнейшее значение в определении финансового состояния предприятия состоит в своевременном и качественном анализе финансово-хозяйственной деятельности.

Целью любого предприятия является прибыль, она же соответственно является и важнейшим объектом экономического анализа. Однако сам размер прибыли не может охарактеризовать эффективность использования предприятием своих ресурсов. Одним из основных показателей характеризующих эффективность работы предприятия является рентабельность. Рентабельность, в общем смысле, характеризует целесообразность затраченных ресурсов в отношении к вновь приобретенным (прибыли) ресурсам.

Рентабельность и прибыль – показатели, которые четко отражают эффективность деятельности предприятия, рациональность использования предприятием своих ресурсов, доходность направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной и т.д.).

Предприятие реализует свою продукцию потребителям, получая за нее денежную выручку. Но это еще не означает получение прибыли. Для выявления финансового результата необходимо сопоставить выручку с затратами на производство продукции и ее реализацию, т.е. с себестоимостью продукции.

Предприятие получает прибыль, если выручка превышает себестоимость; если выручка равна себестоимости, то удается лишь возместить затраты на производство и реализацию продукции, и прибыль отсутствует; если затраты превышают выручку, то предприятие получает убыток, т.е. отрицательный финансовый результат, что ставит его в сложное финансовое положение, не исключая банкротство. Для получения максимальной прибыли и избежания банкротства необходимо изучать показатели прибыли, факторы, влияющие на нее, и показатель рентабельности, который отражает эффективность текущих затрат и представляет собой своего рода синтез различных качественных и количественных показателей.

Понятие и экономическое содержание рентабельности

Одним из важнейших показателей деятельности предприятия является рентабельность.

Рентабельность - это обобщающий показатель, характеризующий качество работы промышленного предприятия, так как при всем значении массы получаемой прибыли наиболее полную качественную оценку производственно-хозяйственной деятельности предприятия дает величина рентабельности и ее изменение. Он представляет собой отношение прибыли к производственным фондам или к себестоимости продукции. Показатель рентабельности оценивает эффективность производства и расходов на него.

К основным факторам, оказывающим непосредственное воздействие на увеличения уровня рентабельности на предприятиях, относятся:

1. Рост объема производства продукции;

2. Снижение ее себестоимости;

3. Сокращение времени оборота основных производственных фондов и оборотных средств;

4. Рост массы прибыли;

5. Лучшее использование фондов;

6. Система ценообразования на оборудование, здания и сооружения и другие носители основных производственных фондов;

7. Установление и соблюдение норм запасов материальных ресурсов, незавершенного производства и готовой продукции.

Для достижения высокого уровня рентабельности необходимо планомерно и систематически внедрять передовые достижения науки и техники, эффективно использовать трудовые ресурсы и производственные фонды.

По методу исчисления в народном хозяйстве существует рентабельность предприятий Р пр. и рентабельность продукции Р прод. Первый показатель определяется как отношение балансовой прибыли П к среднегодовой стоимости основных производственных фондов Ф оп и оборотных средств Ф об:

Р пр = (П / (Ф оп + Ф об)) х 100% (6)

Второй показатель рентабельности выражается отношением балансовой прибыли П к себестоимости готовой продукции С:

Р пр = (П / С) х 100% (7)

Методы определения рентабельности наглядно показывают, что уровень рентабельности и его изменение непосредственно связаны с ценами на промышленную продукцию. Следовательно, объективная система ценообразования является важной предпосылкой определения обоснованного уровня рентабельности, который в то же время может оказывать влияние на изменение уровня цен на продукцию. Таким образом, обоснованные методы установления и планирования рентабельности находятся в тесной взаимосвязи с системой ценообразования. Величина прибыли, а следовательно, и уровень рентабельности, прежде всего, зависят от изменения цен на продукцию и ее себестоимости.

В понятии рентабельности производства сопоставляются накопления, создаваемые в процессе изготовления продукции, с первоначально выделенными данному предприятию производственными фондами. Рентабельность производства служит измерителем эффективности использования средств, находящихся в распоряжении предприятия.

Экономический смысл рентабельности производства не ограничивается снижением затрат живого и овеществленного труда на производство единицы продукции. Масса средств, участвующих в производственном процессе, существенно отличается от их количества, которое входит в сумму затрат, связанных с изготовлением продукции. В процессе производства принимает участие огромное количество основных фондов, материализованных в зданиях, сооружениях, оборудовании и инвентаре. В издержки же производства включается их амортизация, то есть доля их стоимости, переносимая в тот или иной период времени на себестоимость производимой продукции. Стоимость оборотных фондов включатся в издержки производства только в сумме, израсходованной при изготовлении продукции.

Для повышения рентабельности производства используются различные средства. Одним из главных источников роста рентабельности производства является увеличение массы прибыли, получаемой предприятием. Этот рост достигается в результате снижения издержек производства, изменения структуры производимой продукции и такого увеличения масштабов производства, когда при сохранении суммы прибыли, получаемой от реализации единицы каждого вида продукции, общая сумма полученной прибыли растет.

Основным фактором роста прибыли является снижение себестоимости продукции. Однако на величину балансовой прибыли оказывает влияние еще ряд факторов - изменение цен на продукцию, величина остатка нереализованной продукции, объем реализации, структура производства и др. Первый фактор учитывается только в тех случаях, когда имеются достаточно резкие основания считать, что в предстоящем периоде произойдет изменение цен (их повышение в связи с повышением качества продукции или снижения из-за старения отдельных видов продукции, насыщенности рынка потребителей некоторыми изделиями или в связи с переходом на новую технику и технологию производства). Повышение рентабельности производства означает рост отдачи на каждую гривну авансированных средств и, тем самым, более эффективное их использование.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли (и дохода) предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Система показателей рентабельности.

Показатели рентабельности являются основными характеристиками эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Они рассчитываются как относительный показатель финансовых результатов, полученных предприятием за отчетный период. Экономическое содержание показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности предприятия. В процессе анализа рентабельности исследуются уровень показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих на их изменение, их количественная оценка.

Основные показатели рентабельности можно объединить в три группы:

показатели рентабельности капитала (активов);

показатели рентабельности продаж продукции;

показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал.

Например,

Спецификация данных показателей заключается в том, что они отвечают интересам всех участников бизнеса предприятия. Например, администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов (всего капитала); потенциальных инвесторов и кредиторов – отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей - доходность акций и т.д.

Показатели рентабельности активов рассчитываются как отношение показателей прибыли к показателям средних за отчетный период активов предприятия. Рентабельность активов – важнейший показатель эффективности деятельности коммерческой организации, основной норматив (т.е. средняя величина в рыночной экономике),с которым соотносится индивидуальные показатели предприятий для обоснования их конкурентоспособности. Такой норматив рентабельности (или норма прибыли), как отношение бухгалтерской прибыли (прибыли до налогообложения) к общей величине активов, является главным показателем межотраслевой конкуренции, основным показателем для определения эффективности инвестиционных проектов. Норма рентабельности (или норма прибыли) имеет тенденцию к понижению и в настоящее время. По данным зарубежных институтов экономического анализа, она составляет примерно 18-20 %. Отсюда в мировой рыночной экономике для определения эффективных проектов часто используют коэффициент 0,20.

Каждый из перечисленных показателей легко моделируется по факторным зависимостям. Рассмотрим следующую зависимость:

Где -чистая прибыль;

К- все активы;

N – продажи.

Эта формула показывает связь между рентабельностью всех активов, рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов. Формула прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов.

Рассмотрим еще одну факторную модель рентабельности:

Где -собственные средства (капитал).

Как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала. Изучение подобных зависимостей имеет большое значение для оценки влияния различных факторов на показатели рентабельности. Из приведенной зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.

Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчетности предприятия. Например,

Заметим, что стрелка указывает на логику формирования показателей прибыли.

Приращение прибыли может быть связано как с интенсивным, так и с экстенсивным использованием производственных ресурсов. Поэтому показателем истинной эффективности может быть только рентабельность продаж, т.е. отношение прибыли к выручке от продаж.

В зависимости от числителя, отражающего определенные стороны хозяйственной деятельности, различают:

,

Где -прибыль от продаж;

N –выручка от продаж в отпускных ценах-нетто (стр. 010 ф. № 2отчета о прибылях и убытках);

2. рентабельность пробаж по бухгалтерской (до налогообложения) прибыли

Где - бухгалтерская прибыль (стр. 140 № 2);

3.рентабельность продаж по чистой прибыли ():

Где
- чистая (нераспределенная) прибыль (стр.190 ф. №2).

В управленческом учете и анализе используется показатель рентабельности продаж как отношение прибыли о т продаж к себестоимости (полной или производственной) продаж продукции ():

,

Где - себестоимость реализованной продукции.

(продолжение стр 199)

Третья группа показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли принимается в расчет чистый приток денежных средств.

Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием денежного притока. Концепция рентабельности, исчисляемой на основе денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому, что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, являются существенным признаком «здоровья» финансового состояния предприятия.

Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.

"правомерности... Экономическое содержание налогово механизма и налоговое администрирование в КазахстанеРеферат >> Финансовые науки

Экономическое содержание налогового механизма 1. НАЛОГИ И... влияние на такие характеристики, как рентабель­ность проекта, срок его окупаемости и т. ... если говорить о круге охватываемых понятием «финансы» эконо­мических институтов, то существует несколько...

Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Показатели рентабельности - это важные характеристики факторного среды формирования прибыли и дохода предприятия. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

Показатели, рассчитанные на основе прибыли (дохода);

Показатели, рассчитанные на основе производственных активов;

Показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли, которые определены в отчетности предприятия. К примеру:

Эти показатели характеризуют прибыльность (доходность) продаж. С помощью методов факторного анализа определяется влияние изменения цены

на продукцию и ее себестоимости (материальных затрат) на изменение рентабельности продукции.

Обозначим рентабельность продукции базисного и отчетного периода через и , соответственно. Есть по определению:

где - прибыль от реализации отчетного и базисного периода соответственно;

Реализация продукции (работ, услуг), в соответствии отчетного и базисного периода;

Себестоимость продукции (работ, услуг), в соответствии отчетного и базисного периода;

Δ R - изменение рентабельности за анализируемый период.

Влияние фактора изменения цены на продукцию определяется расчетом (по методу цепных подстановок):

Соответственно, влияние фактора изменения себестоимости на изменение рентабельности составит:

Сумма факторных отклонений даст общее изменение рентабельности за период:

Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств: все производственные активы предприятия; инвестированный капитал (собственные средства, долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал. К примеру:

Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.

Эти показатели очень практичны. Они отвечают интересам различных участников. К примеру; администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех производственных активов; потенциальных инвесторов и кредиторов интересует отдача на инвестируемый капитал; владельцев и основателей интересует доходность акций и так далее.

Каждый из перечисленных показателей легко моделируется методом тождественных преобразований по факторной зависимости. Например, рассмотрим такую ​​очевидную зависимость:

Эта формула раскрывает связь между рентабельностью реализации и фондоотдачей (показателем оборота производственных фондов). Экономический смысл связи заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой доходности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота производственных активов.

Рассмотрим еще одну факторную модель рентабельности.

Как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения уровней рентабельности продаж, скорости обращения совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала. Изучение подобных зависимостей имеет большое доказательную силу для оценки финансового состояния предприятия, оценки степени умелости использования финансовых рычагов для улучшения результатов своей деятельности. С этой зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств предприятия в составе совокупного капитала.

Рассмотрим пример (табл. 5.3).

Таблица 5 .3

Анализ уровня рентабельности производства

показатели	За прошлый рой	За отчетный год
1. Балансовая прибыль, тыс грн
2. Чипа реализация продукции, тыс. Грн
3. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. Грн
4. Среднегодовые остатки материальных оборотных средств, тыс. Грн
5. Среднегодовая стоимость производственных фондов, тыс. Грн
6. Коэффициент фондоемкости продукции, цв. (Стр. 3 / стр. 2)
7. Коэффициент закрепления оборотных средств, коп. (Стр. 4 / стр. 2)
8. Прибыль на рубль реализованной продукции, коп. (Стр. 1 / стр. 2)
9. Уровень рентабельности предприятия,%, (стр. 1 / стр. 5) × 100

Уровень рентабельности за отчетный год составил 91,6%, а за прошлый год - 135,8%, тогда рентабельность снизилась на 44,2 пункта.

Влияние факторов, оказавших воздействие на изменение уровня рентабельности, определяется исходя из следующих расчетов (методом цепных подстановок):

1) увеличение доли прибыли на гривну реализованной продукции привел к росту уровня рентабельности на 56,1 пункта (191,9 - 135,8), где

2) увеличение фондоемкости продукции, то есть уменьшение фондоотдачи основных производственных фондов привело к снижению рентабельности на 89,6 пункта (102,3 - 191,9), где

3) увеличение коэффициента закрепления материальных оборотных средств, то есть замедление их оборачиваемости, привело к снижению рентабельности производства на 10,7 пункта (91,6 - 102,3).

Итак, общее снижение рентабельности по факторам составляет 44.256,1 - 89,5 - 10,7), что соответствует общей изменении рентабельности производства по сравнению с данными за прошлый год.

Третья группа показателей рентабельности рассчитывается на базе чистого притока денежных средств. К примеру

Последние показатели дают представление о возможности предприятия выполнять обязательства перед кредиторами, заемщиками и акционерами наличными денежными средствами. Рентабельность, исчисляемый на основе притока денежной наличности, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она является подавляющим, потому что операции с денежными потоками является существенным признаком интенсивного типа производства, признаком «здоровья» экономики и финансового состояния предприятия.

Факторные модели рентабельности раскрывают важнейшие причинно-следственные связи между показателями финансового состояния предприятия и финансовыми результатами. Поэтому они являются незаменимым инструментом "объяснение" (оценки) сложившейся ситуации.

Факторные модели рентабельности также моделями прогнозирования финансовой устойчивости предприятия, управляемые. Необходимость предвидения ближайших и отдаленных перспектив развития является актуальной задачей для предприятий. Темпы роста производства зависят не только от спроса, рынков сбыта, мощностей предприятия, но и состояния финансовых ресурсов, структуры капитала и других факторов.

Наиболее важным ограничением планируемых темпов роста предприятия являются темпы увеличения его собственного капитала, которые зависят от многих факторов, но в первую очередь от рентабельности продаж (фактор X1) оборачиваемости всего капитала (валюты баланса - фактор Х2) финансовой активности предприятия по привлечению заемных средств (фактор Х3) нормы распределения прибыли на развитие и потребления (фактор Х4).

Таким образом, темпы роста собственного капитала, характеризующие потенциальные возможности предприятия по расширению производства, могут быть представлены мультипликативной моделью взаимосвязи перечисленных факторов:

где Y - коэффициент роста собственного капитала (равен отношению прибыли, направляемая на накопление, к среднегодовой стоимости собственного капитала);

Модель отражает действие тактических (факторы Х1, X2) и стратегических (факторы Х3, Х4) финансовых решений. Правильно произведенная ценовая политика, расширение рынков сбыта ведут к росту объема продаж и прибыли предприятия, повышают скорость обращения его капитала. В то же время нерациональная инвестиционная политика и снижение доли заемного капитала могут снизить положительный результат действия первых двух факторов.

Эта модель примечательна тем, что легко может быть расширена за счет включения новых факторов. Причем в поле зрения менеджера попадают такие важные показатели финансового состояния как ликвидность, оборачиваемость текущих (мобильных) активов, соотношение срочных обязательств и капитала.

Расширенная модель для расчета устойчивого темпа роста выглядит следующим образом:

где у - коэффициент роста собственного капитала;

а - структура капитала (отношение валюты баланса к средней стоимости собственного капитала);

b - доля срочных обязательств в капитале предприятия (отношение суммы срочных обязательств (текущие обязательства) к валюте баланса);

с - коэффициент текущей ликвидности (отношение текущих активов к текущим обязательствам);

d - оборачиваемость текущих активов (отношение чистой реализации в текущих активов);

е - финансовый результат от реализации продукции на единицу реализации (рентабельность продаж) (отношение чистой прибыли к чистой реализации);

f - норма распределения прибыли на накопление (отношение прибыли, направляемой на инвестиции, к сумме чистой прибыли).

Практическое применение моделей устойчивого роста рекомендуется в планировании развития предприятия с учетом риска банкротства.

Известно, что одним из критериев банкротства является неудовлетворительная структура баланса, определяется по коэффициенту текущей ликвидности, коэффициентом обеспеченности текущих активов собственными средствами и суммой долговых обязательств в собственном капитале. Если принять все эти коэффициенты на нормативном уровне, а норму распределения прибыли на накопление равной 1,0, то оптимальная величина устойчивого темпа роста составит 0,5 рентабельности текущих активов, или 0,05 рентабельности собственного оборотного капитала.

Это очень важные выводы из анализа формул. Но важны не числовые характеристики. Здесь важно то, что темпы устойчивого роста зависят от очень нестабильных параметров или факторов. Ведь величина текущих активов, т.е. оборотного капитала и собственного оборотного капитала очень подвижная и зависит от многих факторов: размера бизнеса; отраслевой принадлежности предприятия, то есть вида деятельности; темпов роста реализации продукции; структуры оборотных средств; судьбы добавленной стоимости в цене продукта; инфляции; учетной политики предприятия; системы расчетов и так далее. Итак, стабильность развития становится производной, и можно без преувеличения сказать, прямым следствием стабильности текущей хозяйственной деятельности предприятия.

При оценке уровней рентабельности используются следующие показатели:

общая рентабельность производства, рассчитываемая как отношение балансовой прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов запасов и затрат;

рентабельность реализованной продукции, исчисленная как отношение прибыли от реализованной продукции в оптовых ценах предприятия.

Анализ уровня рентабельности производится по элементам, входящим в формулу, т.е. выявляется влияние изменения величины прибыли от реализации стоимости ОПФ и НОС на уровне рентабельности. Такой анализ часто искажает экономический смысл, т.к. сами по себе величины основных фондов и нормированных оборотных средств не показывают эффективность их использования. Любое увеличение стоимости ОФ снижает уровень рентабельности.

Изучение факторов, влияющих на показатель рентабельности производства, проводится в динамике (в сравнении с данными за предыдущие годы).

Рентабельность продукции необходимо анализировать в динамике за ряд лет, выявляя влияние соответствующих факторов.

К факторам, в основном влияющим на рентабельность производства относятся:

рентабельность реализованной продукции;

коэффициент фондоёмкости продукции;

коэффициент закрепления оборотных средств.

Рассмотрим теперь эти факторы более подробно.

В число факторов, влияющих на рентабельность производства, входят рентабельность реализованной продукции, фондоемкость продукции (фондоотдача), коэффициент закрепления оборотных средств (оборачиваемость оборотных средств). Для выявления влияния указанных факторов преобразуем формулу расчета рентабельности производства:

Разделим и числитель, и знаменатель на сумму выручки от реализации продукции:

Получаем R - рентабельность реализованной продукции, или долю прибыли на 1 руб. реализованной продукции; Fe - фондоемкость, которую можно получить и как 1/Н; Н - уровень фондоотдачи; Кз - коэффициент закрепления, который может быть найден и как 1/К; К - коэффициент оборачиваемости.

Изучение факторов, влияющих на показатель рентабельности производства, производится в динамике (в сравнении с данными за предыдущие годы). Оценивая влияние названных факторов, следует выполнить следующие расчеты. Общее изменение рентабельности производства (DRпр):

В том числе:

1) вследствие изменения рентабельности продукции -

2) вследствие изменения фондоемкости продукции (фондоотдачи):

3) вследствие изменения коэффициента закрепления (оборачиваемости) оборотных средств:

Суммарная величина влияния трех факторов даст общее изменение рентабельности производства:

Рассмотрим изложенную методику анализа на конкретном примере (табл. 1.1).

Уровень рентабельности производства за отчетный год повысился на 0,84 пункта: DRпр = 12,93-12,09=0,84. Влияние отдельных факторов было следующим.

1. Увеличение рентабельности реализованной продукции (работ, услуг) привело к росту уровня рентабельности производства на 0,31 коп. на каждый рубль использованных ресурсов:

2. Снижение фондоемкости, т.е. увеличение фондоотдачи основных производственных фондов, привело к повышению рентабельности производства на 0,47 коп. на каждый рубль:

Таблица 1.1. Рентабельность производства и определяющие ее факторы по предприятию за год

3. Уменьшение коэффициента закрепления материальных оборотных средств, т.е. ускорение их оборачиваемости, привело к увеличению рентабельности производства на 0,06 коп.:

Таким образом, общее увеличение рентабельности по всем проанализированным факторам

на каждый рубль использованных ресурсов.

Таково общее изменение рентабельности производства по сравнению с данными за предыдущий год (12,93-12,09 = 0,84 коп.)

Рентабельность отдельных изделий зависит от их рыночных цен и себестоимости.

Влияние этих факторов рассмотрим на следующем примере (табл. 1.2).

Таблица 1.2. Влияние рыночной цены и себестоимости изделия на его рентабельность

Рентабельность изделия увеличилась на 2%, на это изменение оказало влияние повышение цены и удорожание себестоимости. Для определения влияния каждого фактора произведем следующие расчеты.

где DR(Р) - изменение рентабельности изделия в результате изменения цены; хозяйственный финансовый рентабельность конкурентный

Условная рентабельность изделия при базисной себестоимости и цене отчетного года;

Следовательно, увеличение рыночной цены привело к повышению рентабельности изделия на 10,6 %.

Увеличение себестоимости изделия снизило его рентабельность на 8,6%.

Общее изменение рентабельности по обоим факторам составило (%): 10,6+(-8,6) = 2, что соответствует данным табл. 1.2. (Заметим, что альтернативный вариант анализа дает)

Таким образом, проведение глубокого финансового анализа деятельности предприятия позволит определить потенциальные возможности фирмы, их соответствие сложившимся рыночным условиям.

Прибыль предприятия — важнейший показатель, который отображает результат его деятельности и указывает, насколько рационально и эффективно были использованы производственные ресурсы. В широком смысле, под прибылью понимают положительную разницу между доходами и затратами, отрицательная — это убыток. В зависимости от метода расчета, различают прибыль:

• От продаж — при ее расчете, помимо себестоимости, учитываются управленческие и коммерческие расходы.
• Валовую — дает оценку результатов в широком смысле, представляет собой разницу между общими доходами от продаж и себестоимостью продукции.
• До налогообложения — при ее расчете дополнительно учитываются операционные доходы и расходы, а также доходы и расходы от деятельности, не связанной с реализацией продукции.
• Чистую — рассчитанная после налогообложения, рассчитывается за минусом налоговых обязательств.

Предприятие может по результатам деятельности получить прибыль или убытки. Эти показатели подлежат анализу, который даст понимание того, какие факторы повлияли на результат, в какой степени и какие действия следует предпринять для изменения ситуации в лучшую сторону.

Для чего проводится анализ прибыли

Анализ показателя позволит решить следующие задачи:

• оценка соответствия полученного финансового результата плановым показателям прибыли, с учетом объема реализованной продукции;
• оценка стратегических задач в плане получения прибыли;
• определение факторов и составляющих, в результате действия которых показатель фактической прибыли отклонился от планируемой;
• определение методов, с помощью которых удастся улучшить показатель объема прибыли.

Проведение анализа дает возможность руководству компании определить основные пути дальнейшего развития предприятия, изыскать скрытые резервы для улучшения финансового результата. Полученные результаты помогают выявить «узкие места», скорректировать планы, повысить эффективность использования ресурсов и деятельность компании в целом.

Источники информации для оценки прибыли

Чтобы провести комплексный анализ показателя, руководство компании использует информацию из:

• бухгалтерской отчетности;
• регистра учета прибыли;
• финансового плана.

Как увеличить прибыль

Добиться увеличения прибыли можно путем повышения доходов или снижения затрат предприятия. Доход от реализации можно увеличить, повысив объемы реализации или стоимость продукции. Увеличение стоимости может дать обратный эффект — падение продаж. Поэтому этот метод используется реже, обычно во время роста инфляции. Перед тем, как поднять стоимость, необходимо изучить рынок, предложения конкурентов и ожидания потребителей. Существуют неценовые методы стимулирования роста прибыли. К ним можно отнести взвешенную маркетинговую политику, расширение (обновление) ассортимента, повышение качества товара и т.д. Снижения себестоимости можно добиться за счет эффективного использования ресурсов. Сегодня для этого активно применяют инновационные технологии, которые позволяют более эффективно использовать топливно-сырьевые, трудовые ресурсы, снизить амортизационные отчисления. Также снизить расходы можно за счет грамотной логистики, использования оптимизации штата (аутсорсинг), использования современных методов управления затратами. Проводить оценку прибыли необходимо, так как это позволяет выявить отклонения от плановых показателей и своевременно реагировать на внешние вызовы. На основании анализа руководство предприятия может выработать комплекс мероприятий, которые смогут качественно улучшить финансовый результат.