Как определить величину добавленной стоимости. Экономическая добавленная стоимость EVA как объект оценки. EVA против Чистой прибыли

EVA (Economic Value Added) - экономическая прибыль - является одним из важнейших показателей в оценке производственной эффективности компании. Отражает экономическую добавленную стоимость. Показатель EVA обычно оценивается за один отчетный период (квартал, год, реже - месяц) и отражает экономическую прибыль после уплаты налогов, процентов по привлеченному и собственному капиталу (инвестированному за период).

Алгоритм расчета EVA

Чистая операционная прибыль NOPAT уменьшается на размер платы за использование собственного и привлеченного (заемного) капитала.
Экономический смысл EVA заключается в том, что предприятие должно не только обеспечивать безубыточное функционирование (подробнее про расчет точки безубыточности), в том числе и окупаемость инвестиций, но и создавать дополнительную стоимость (школа классиков называет её добавочной стоимостью) .

Методы и формулы расчета EVA

На практике встречается множество способов расчета показателя EVA, приведем некоторые из них:

EVA = (РЕНТ-WACC) * СОС = NOPAT - WACC*СОС
где,
РЕНТ - рентабельность инвестиций, рассчитывается РЕНТ = NOPAT/СОС;
WACC - средневзвешенная стоимость капитала;
СОС - собственные оборотные средства (capital employed) = всего активы - текущие обязательства.

EVA = NOPLAT - НЗК = NOPLAT - IC * WACC
где,
NOPLAT - показатель чистой операционной прибыли;
НЗК - нормальные затраты капитала;
IC - объем инвестиций.

В отчетах крупнейших российских компаний большую популярность завоевала формула, учитывающая показатель ROCE - рентабельность инвестированного капитала. Логика расчета EVA в этом случае проста - экономическая прибыль возникает лишь если компании удалось достичь рентабельность инвестированного капитала, превышающую средневзвешенную стоимость капитала.

EVA = (ROCE - WACC) * IC = СПРЕД * IC
где,
СПРЕД (spread) - разница между ROCE и WACC.
Если СПРЕД > 0, то доходность компании превышает прогнозную доходность инвесторов (изначально задается исходя из стоимости капитала WACC).

Формула EVA Б. Стюарта

Все без исключения формулы и методики расчета экономической добавленной стоимости базируются на формуле Б. Стюарта , которая выглядит следующим образом:

EVA = NOPAT - WACC * IC

В целях максимизации точности расчета показателя EVA, Стюарт предложил использовать 164 корректировки показателей, но тем не менее, для упрощения управленческой отчетности применял только ряд наиболее весомых корректировок.
Модель EVA является одной из самых распространенных моделей в оценке стоимости предприятия. Именно оценка операционной деятельности за значительный временной период может дать наиболее точный результат в оценке компании. Предполагается установка нормативного целевого значения для отслеживания деятельности всех отделов предприятия. Оценка по EVA является транспарентной как для руководства компании, так и для её акционеров и кредиторов. Анализ показателя экономической добавленной стоимости по подразделениям способен выявить наиболее ценные и доходные для компании продукты, на которых стоит сосредоточить внимание и в которые направлять подавляющую часть инвестиционных средств.

Недостатки метода и модели EVA

Основным недостатком метода оценки экономической добавленной стоимости является расчет по множеству возможных формул (приведенных выше). Из за разницы в методиках расчета, мы не можем объективно сравнить по показателю EVA две компании, не зная, какая из методик расчета применялась при оценке показателя в каждой компании.

Этапы внедрения модели управления EVA на предприятии

Этап 1. Первым делом составляется долгосрочная стратегия перспектив развития для компании. Анализируются альтернативные стратегии и выбирается наиболее привлекательная и соответствующая ситуации на рынке.
Этап 2. Знакомство менеджеров с идеологией EVA . Ставится вектор на долгосрочные задачи, на рост показателя экономической добавленной стоимости. Отслеживается рациональность использования ресурсов по направлениям деятельности.
В целом нужно стремится чтобы рентабельность ROCE превышала стоимость WACC .
Этап 3. Разработка единой методики целеполагания и оценки результата по EVA . Формирование основных моделей и учет показателей участвующих в формировании экономической добавленной стоимости. Определяются методики расчета всех показателей, которые имеют множество формул расчета.
Этап 4. Внедрение в операционную деятельность. EVA включается в список показателей которые оцениваются в анализе операционной деятельности компании.

Практически показатель EVA рассчитывается следующим образом:

Развивая формулу (1), можно показать расчёт EVA показателя следующим образом:

EVA = (P - T) - IC * WACC = NP - IC * WACC = (NP / IC - WACC) * IC (2)

P- прибыль от обычной деятельности;

T- налоги и другие обязательные платежи;

IC- инвестированный в предприятие капитал;

WACC- средневзвешенная цена капитала;

NP - чистая прибыль.

EVA = (NP / IC - WACC) * IC = (ROI - WACC) * IC (3)

ROI - рентабельность капитала, инвестированного в предприятие.

Из формулы (3) следует, что важную роль при расчёте показателя EVA играют структура источников финансовых ресурсов предприятия и цена источников. EVA позволяет ответить на вопрос инвесторов предприятия: какой вид финансирования (собственный или заёмный) и какой размер капитала необходим для получения определенного значения прибыли. С другой стороны, EVA определяет линию поведения собственников предприятия, направляя капиталы инвесторов в предприятие или наоборот, способствуя оттоку их на предприятия, позволяющие обеспечить более высокие показатели доходности.

В формулах 1-3 для определения показателя EVA требуется знать средневзвешенную цену капитала WACC. Средневзвешенную цену капитала можно рассчитать по следующей формуле:

WACC = PЗК * dЗК + PСК * dСК (4)

PЗК- цена заемного капитала;

dЗК - доля заемного капитала в структуре капитала;

PСК - цена собственного капитала;

dСК - доля собственного капитала в структуре капитала.

Сущность EVA проявляется в том, что этот показатель отражает прибавление стоимости к рыночной стоимости предприятия и оценку эффективности деятельности предприятия через определение того, как это предприятие оценивается рынком.

В соответствии с формулой (5) рыночная стоимость предприятия может превышать или быть меньше балансовой стоимости чистых активов в зависимости от будущих прибылей предприятия. Значение EVA определяет поведение собственников предприятия по отношению к инвестированию в данное предприятие.

Рассмотрим следующие три варианта взаимоотношений значения показателя EVA с поведением собственников:

1. EVA = 0, т.е. WACC = ROI и рыночная стоимость предприятия равна балансовой стоимости чистых активов. В этом случае рыночный выигрыш собственника при вложении в данное предприятие равен нулю, поэтому он равно выигрывает, продолжая операции в данном предприятии или вкладывая средства в банковские депозиты.

2. EVA > 0 означает прирост рыночной стоимости предприятия над балансовой стоимостью чистых активов, что стимулирует собственников к дальнейшему вложению средств в предприятие.

3. EVA < 0 ведет к уменьшению рыночной стоимости предприятия. В этом случае собственники теряют вложенный в предприятие капитал за счёт потери альтернативной доходности.

Из зависимости между рыночной стоимостью предприятия и значениями EVA вытекает то, что предприятие должно планировать будущие значения EVA для направления действий собственников по инвестированию своих средств.

Ожидание будущих значений EVA оказывает существенное влияние на рост цены акций предприятия. Если ожидания противоречивы, будет колебаться цена акций, и в краткосрочном плане невозможно будет провести чёткую зависимость между значениями EVA и ценой акций предприятия. Поэтому задача планирования прибыли, а вместе с ней планирования структуры и цены капитала является первоочередной задачей менеджмента предприятия. Чем более профессиональным является руководство предприятия, тем, при прочих равных, выше значения показателя EVA и точность планирования. Именно этим объясняется тот факт, что на крупных западных предприятиях значения EVA выступают основой премий менеджеров, которые становятся более заинтересованными в росте прибыльности предприятия и росте EVA. В этой связи EVA выступает основой мотивации. Экономическая добавленная стоимость. Елена Ларионова, консультант по финансовому анализу и планированию КГ "Воронов и Максимов", преподаватель экономического факультета СПбГУ http://www.bupr.ru/articles_id_2.htm [Экономическая добавленная стоимость. Елена Ларионова, консультант по финансовому анализу и планированию КГ "Воронов и Максимов", преподаватель экономического факультета СПбГУ http://www.bupr.ru/articles_id_2.htm].

В корпоративных финансах экономическая добавленная стоимость (англ. Economic Value Added, EVA ) является одним из финансовых показателей, который отражает созданную в течение определенного периода стоимость, сверх требуемой нормы доходности инвесторов, предоставивших капитал, как собственный, так и заемный. Если значение этого показателя является положительным, это означает, что менеджеры увеличили стоимость корпорации . В свою очередь, отрицательное значение свидетельствует о том, что стоимость капитала, полученного от инвесторов, превысила прибыль, полученную за период, приведя к снижению стоимости корпорации.

Следует отметить, что концепция экономической добавленной стоимости аналогична концепции чистой приведенной стоимости (англ. Net Present Value, NPV ). Поэтому оба эти показателя можно использовать для оценки эффективности проектов.

Формула

В общем виде формулу расчета экономической добавленной стоимости можно представить в следующем виде.

EVA = NOPAT – OC*WACC = EBIT*(1-T) – OC*WACC

NOPAT – чистая операционная прибыль после налогообложения;

OC – величина операционного капитала;

WACC – средневзвешенная стоимость капитала (англ. Weighted Average Cost of Capital );

EBIT – прибыль до уплаты процентов и налога (англ. Earnings Before Interest & Tax );

T – ставка налога на прибыль.

С точки зрения рентабельности инвестированного капитала формулу расчета экономической добавленной стоимости можно записать в виде:

EVA = OC * (ROIC - WACC)

ROIC – рентабельность инвестированного капитала.

Пример расчета

Основные финансовые показатели деятельности Корпорации BFG в отчетном периоде выглядят следующим образом:

прибыль до уплаты процентов и налогов 5450 тыс. у.е.;
собственный капитал 18450 тыс. у.е. при стоимости 15,9%;
заемный капитал 7320 тыс. у.е. при до налоговой стоимости 11,75%;
ставка налога на прибыль 30%.

Величина чистой операционной прибыли после налогообложения в отчетном периоде составила 3815 тыс. у.е.

NOPAT = EBIT*(1-T) = 5450*(1-0,3) = 3815 тыс. у.е.

Величина операционного капитала, используемого корпорацией в отчетном периоде, составила 25770 тыс. у.е. (18450+7320).

WACC = k e *y e + k d *(1-T)*y d

k e – стоимость собственного капитала;

y e – доля собственного капитала;

k d – до налоговая стоимость заемного капитала;

y d – доля заемного капитала.

У Корпорации BFG доля собственного капитала составляет 0,72 (18450/25770), а заемного 0,28 (7320/25770).

Таким образом, средневзвешенная стоимость капитала корпорации составляет 13,168%.

WACC = 15,09*0,72+11,75*(1-0,3)*0,28 = 13,168%

EVA = 3815-25770*0,13168 = 421,6 тыс. у.е.

(часть II). В целях реализации положений указанной главы Министерством по налогам и сборам изданы «Методические рекомендации по применению главы 21 «Налог на добавленную стоимость» части второй Налогового кодекса РФ», утвержденные Приказом МНС РФ № БГ-3-03/447.

Плательщиками налога на добавленную стоимость признаются юридические лица, индивидуальные предприниматели, а также лица, признаваемые налогоплательщиками налога на добавленную стоимость в связи с перемещением товаров через таможенную границу Российской Федерации, определяемые в соответствии с Таможенным кодексом Российской Федерации.

Необходимо учесть, что предприятие на законных основаниях может получить освобождение от исполнения обязанностей налогоплательщика, связанных с исчислением и уплатой НДС.

Право на освобождение согласно имеют предприятия при условии, что за три предшествующих последовательных календарных месяца сумма от реализации товаров (работ, услуг) этих предприятий без НДС и налога с продаж не превысила в совокупности два миллиона рублей. При этом размер выручки от реализации товаров (работ, услуг) определяется исходя из всех оборотов по реализации товаров (работ, услуг), как облагаемых, так и не облагаемых НДС.

Следует заметить, что освобождению не подлежат предприятия, реализующие подакцизные товары и подакцизное минеральное сырье. Использование права на освобождение от уплаты НДС осуществляется в уведомительном порядке. Налогоплательщик, использующий право на освобождение должен представить в налоговую инспекцию по месту своего учета письменное уведомление и документы, подтверждающие право на такое освобождение. Все документы предоставляются не позднее 20-го числа месяца, начиная с которого налогоплательщик использует право на освобождение. Освобождение дается на срок 12 месяцев и может быть продлено, если налогоплательщик продолжает соблюдать условия его предоставления. Форма уведомления, оформляемая при информировании налоговых органов об использовании права на освобождение, утверждена Приказом МНС России № БГ-3-03/342 «О статье 145 части второй Налогового кодекса Российской Федерации». К документам, подтверждающим право на освобождение, относятся:

Если в течение периода, в котором налогоплательщики используют право на освобождение (включая период продления права на освобождение) от исполнения обязанностей налогоплательщика, сумма выручки от реализации товаров (работ, услуг) без учета НДС за каждые три последовательных календарных месяца превысит два млн. рублей, а также если налогоплательщик осуществлял реализацию подакцизных товаров и (или) подакцизного минерального сырья (в рамках всей деятельности организации или индивидуального предпринимателя), то налогоплательщики, начиная с первого числа месяца, в котором имело место такое превышение или осуществлялась реализация вышеуказанных товаров, и до окончания периода освобождения, утрачивают право на освобождение. В связи с этим, начиная с первого числа месяца, в котором утрачено право на освобождение, возникает обязанность исчислять и уплачивать налог в общеустановленном порядке.

Объект налогообложения добавленной стоимости

Объектом обложения НДС согласно являются следующие операции:

Реализация товаров (работ, услуг) на территории Российской Федерации, в том числе и реализация залога, передача товаров по соглашению о предоставлении отступного, а также передача имущественных прав;
передача права собственности на товары на безвозмездной основе;
передача на территории Российской Федерации товаров (работ, услуг) для собственных нужд, расходы на которые не принимаются к вычету (в том числе через ) при исчислении организации;
выполнение строительно-монтажных работ для собственного потребления;
ввоз товаров на таможенную территорию Российской Федерации.

Не признаются реализацией товаров (работ, услуг), а, следовательно, не подлежат обложению НДС:

Операции, связанные с обращением российской и иностранной валютами;
передача , и иного имущества правопреемнику при предприятия;
передача имущества некоммерческим организациям на осуществление уставной деятельности, не связанной с ;
имущества в хозяйственных обществ, вклады по договору простого товарищества, паевые взносы в фонды ;
передача имущества в пределах первоначального взноса участнику хозяйственного общества или товарищества при выходе из общества или в случае выдела его доли из общей собственности;
передача жилых помещений физическим лицам в домах государственного или муниципального жилищного фонда при проведении ;
передача на безвозмездной основе объектов социально-культурного и жилищно-коммунального назначения, а также дорог, газовых и электрических сетей и прочих подобных объектов органами государственной власти и органами . При определении объекта налогообложения необходимо четко определить место реализации товара (работ, услуг).

Местом реализации товаров, согласно , признается территория Российской Федерации, если при наличии одного или нескольких следующих обстоятельств:

Товар находится на территории Российской Федерации и не отгружается и не транспортируется;
товар в момент начала отгрузки или транспортировки находится на территории Российской Федерации.

Промежуточное потребление - это стоимость продуктов и услуг, которые потребляются в течение текущего периода, с целью производства других товаров и услуг: материальные ресурсы; канцелярские и хозяйственные расходы; оплата услуг транспорта, связи, ВЦ; командировочные расходы; текущий ремонт зданий; повышение квалификации работников и др. Амортизация в промежуточное потребление не включается.

Абсолютный прирост ВДС всего рассчитывается так:

В том числе:

А) за счет изменения затрат труда
б) за счет изменения
в) за счет изменения доли валовой добавленной стоимости в валовом выпуске (или изменение доли ПП в ВВ)

Где - индекс затрат времени;

Индекс производительности труда;
- доля ВДС в валовом внутреннем продукте отчетного и базисного периодов соответственно (это может быть и доля промежуточного потребления в валовом выпуске),
, - ВДС отчетного и базисного периодов соответственно,
- валовой выпуск отчетного периода.

Налоговая декларация по налогу на добавленную стоимость

Вид: Федеральный налог
Категория налогоплательщиков: Юридические лица, индивидуальные предприниматели
Налоговый период: Квартал
Скачать

Кто может не платить НДС

НДС в отношении денежных средств, в виде пожертвований, получаемых некоммерческой организацией от коммерческой организации на осуществление уставной деятельности, а так же денежные средства, полученные налогоплательщиком и не связанные с оплатой реализованных этим налогоплательщиком товаров (работ, услуг), в налоговую базу по налогу на добавленную стоимость не включаются.

Не признается объектом обложения НДС выполнение работ (оказание услуг) казенными учреждениями, а также бюджетными и автономными учреждениями в рамках государственного (муниципального) задания, источником которого является субсидия из соответствующего бюджета бюджетной системы РФ.

Об этом напоминает ФНС РФ в письме № ЕД-4-3/6814@.

Федеральная налоговая служба рассмотрела письмо по вопросу применения подпункта 4.1 пункта 2 статьи 146 Налогового кодекса Российской Федерации (далее - Кодекс) и сообщает следующее.
Согласно подпункту 1 пункта 1 статьи 146 Кодекса объектом налогообложения налогом на добавленную стоимость признаются операции по реализации товаров (работ, услуг) на территории Российской Федерации. При этом пунктом 2 данной статьи определен перечень операций, не признаваемых объектом налогообложения этим налогом.
Пунктом 1 статьи 2 Федерального закона N 239-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с совершенствованием правового положения автономных учреждений" (далее - Федеральный закон N 239-ФЗ) пункт 2 статьи 146 Кодекса дополнен подпунктом 4.1, согласно которому не признается объектом обложения налогом на добавленную стоимость выполнение работ (оказание услуг) казенными учреждениями, а также бюджетными и автономными учреждениями в рамках государственного (муниципального) задания, источником финансового обеспечения которого является субсидия из соответствующего бюджета бюджетной системы Российской Федерации.
Согласно пункту 1 статьи 6 Федерального закона N 239-ФЗ пункт 1 статьи 2 данного Федерального закона.
Пунктом 4 статьи 38 Кодекса определено, что работой для целей налогообложения признается деятельность, результаты которой имеют материальное выражение и могут быть реализованы для удовлетворения потребностей организации и (или) физических лиц. На основании пункта 5 данной статьи услугой для целей налогообложения признается деятельность, результаты которой не имеют материального выражения, реализуются и потребляются в процессе осуществления этой деятельности.
Таким образом, начиная с 01.01.2012 выполнение работ (оказание услуг) казенными учреждениями не признается объектом налогообложения налогом на добавленную стоимость.

Порядок представления декларации по НДС при экспорте товаров

Согласно подпункту 1 пункта 1 статьи 164 НК РФ при реализации российскими налогоплательщиками товаров, вывезенных в таможенной процедуре экспорта, налогообложение налогом на добавленную стоимость производится по ставке в размере 0% при условии представления в налоговые органы документов, предусмотренных статьей 165 Кодекса.

При этом указанные документы представляются в налоговый орган в срок не позднее 180 календарных дней, считая с даты помещения товаров под таможенную процедуру экспорта, одновременно с налоговой декларацией.

В случае если полный пакет документов был собран налогоплательщиком в срок, не превышающий 180 дней, считая с даты помещения товаров под таможенную процедуру экспорта, то операции по реализации товаров на экспорт подлежат включению в налоговую декларацию за тот налоговый период, на который приходится день сбора указанного пакета документов.

Вычет НДС по рекламе

Некоторые рекламные расходы принимаются в целях налогообложения прибыли по нормативам. В этом случае, как разъяснили чиновники, «входной» НДС по затратам на рекламу принимается к вычету лишь в пределах норматива, установленного для этих расходов (письмо Минфина России № 03-07-11/68).

Как отмечено в письме Минфина России № 03-07-09/03, при заполнении счетов-фактур по товарам (работам, услугам), реализованным подразделениями указанной организации, в строке 2б «ИНН/КПП продавца» указывается соответствующего подразделения. В случае приобретения товаров (работ, услуг) головной организацией для своих подразделений по строке 6б «ИНН/КПП покупателя» указывается КПП головной организации.

Заполнение счета-фактуры посредником

Новые Правила заполнения счета-фактуры предусматривают порядок заполнения показателей счета-фактуры, который составляет комиссионер или агент, приобретающий товары, работы, услуги, имущественные права от своего имени. Так, в этом документе указывается дата счета-фактуры, выставленного продавцом комиссионеру или агенту. Порядковый номер посредник присваивает самостоятельно в соответствии со своей хронологией составления счетов-фактур. Также указываются наименование, адрес, ИНН, КПП продавца и реквизиты платежно-расчетных документов о перечислении денежных средств посредником продавцу и заказчиком посреднику.

Отметим, ранее аналогичный порядок официально установлен не был, но рекомендовался чиновниками Минфина России (письмо № 03-07-09/47) и ФНС России (письмо № ШС-22-3/85@).

Обратите внимание: отражение в счете-фактуре сведений, не предусмотренных подпунктами 5 и 6 статьи 169 Налогового кодекса РФ и постановлением № 1137, не может служить основанием для отказа в принятии покупателем к вычету сумм НДС, предъявленных продавцом. Такой вывод содержится в письме ФНС России № ЕД-4-3/1193.

Если допущена ошибка

Вместо неверно составленного счета-фактуры продавцу необходимо выставлять новый с теми же номером и датой. При этом в специальной строке 1а следует указать порядковый номер исправления данного счета-фактуры и дату исправления. При первоначальном оформлении счета-фактуры в данной строке ставится прочерк.

Прежде исправления, внесенные в счета-фактуры, заверялись подписью руководителя и печатью продавца с указанием даты внесения исправления. Налоговики рекомендовали зачеркивать неверные сведения, а исправленную информацию указывать в любом свободном поле счета-фактуры (письмо ФНС России № 03-1-03/1924).

Если счет-фактуру необходимо исправить после составления корректировочных счетов-фактур к нему, то в дубликат должны быть внесены сведения без учета данных, содержащихся в корректировочных документах. Исправленный счет-фактуру подписывают руководитель и главный бухгалтер организации или иные уполномоченные лица (подп. «б» п. 1, п. 7 Правил заполнения счета-фактуры… утвержденных постановлением № 1137).

Корректировочный счет-фактура исправляется в таком же порядке.

Следует учитывать, что новые экземпляры счетов-фактур не составляются в случае обнаружения ошибок, не препятствующих налоговым органам идентифицировать:

– продавца;
– покупателя;
– наименование товаров (работ, услуг), имущественных прав;
– стоимость;
– налоговую ставку;
– сумму налога, предъявленную покупателю. Книги покупок и продаж

В формы книги покупок и книги продаж введены три новые графы:

– номер и дата исправления счета-фактуры продавца;
– номер и дата корректировочного счета-фактуры продавца;
– номер и дата исправления корректировочного счета-фактуры продавца.

Кроме того, теперь данные книги вместо главного бухгалтера должен подписывать руководитель организации или иное уполномоченное лицо.

Регистрация исправленных счетов-фактур в книге покупок

Согласно пункту 9 Правил ведения книги покупок… утвержденных постановлением № 1137, исправленные счета-фактуры, в том числе корректировочные, регистрируются в книге покупок по мере возникновения права на налоговые вычеты. Таким образом, исправленный счет-фактуру нужно зарегистрировать в периоде его получения.

Ведь для регистрации данного документа в том периоде, в котором был получен первоначальный счет-фактура, следовало бы оформить дополнительный лист книги покупок, но новые Правила не допускают этого.

Внесение исправлений

Дополнительные листы оформляются, только если изменения необходимо внести в книгу покупок и книгу продаж за прошедшие налоговые периоды. Корректировка за текущий период производится непосредственно в книге, а не на дополнительном листе.

Для этого показатели стоимости и суммы налога аннулируемого счета-фактуры указываются с отрицательными знаками, а в отношении регистрируемого счета-фактуры указываются положительные значения (п. 9 Правил ведения книги покупок… п. 11 Правил ведения книги продаж… утвержденных постановлением № 1137).

Заполнение книги продаж при восстановлении НДС

Принятый к вычету НДС, который был предъявлен подрядчиками при строительстве объектов недвижимости или при покупке таких объектов, а также при приобретении иных товаров, работ, услуг для осуществления строительно-монтажных работ, необходимо восстановить, если данные объекты недвижимости налогоплательщик использует в не облагаемой НДС деятельности.

При восстановлении налога на добавленную стоимость в указанных случаях в книге продаж регистрируется бухгалтерская справка-расчет суммы НДС, подлежащей восстановлению в текущем календарном году.

Эту запись необходимо сделать в последнем месяце текущего календарного года (п. 14 Правил ведения книги продаж… утвержденных постановлением № 1137).

Журнал учета полученных и выставленных счетов-фактур

Данный журнал состоит из двух частей: первая часть – выставленные счета-фактуры, вторая – полученные счета-фактуры.

В журнале учета указываются:

– полное или сокращенное наименование налогоплательщика в соответствии с учредительными документами или фамилия, имя, отчество индивидуального предпринимателя;
– идентификационный номер и код причины постановки на учет налогоплательщика;
– налоговый период, за который составлен журнал учета.

Каждая из частей журнала состоит из 19 граф, в которых указывается следующая информация:

– порядковый номер записи;
– дата выставления или дата получения счета-фактуры;
– код способа выставления (1 – бумажный вид, 2 – электронный вид);
– код вида операции;

Перечень соответствующих кодов приведен в к приложении письму ФНС России № ЕД-4-3/1657@.

– номер счета-фактуры;
– дата составления счета-фактуры;
– номер корректировочного счета-фактуры;
– дата составления корректировочного счета-фактуры;
– номер исправления данного счета-фактуры;
– дата исправления счета-фактуры;
– наименование покупателя (продавца) товаров, работ и услуг;
– и КПП покупателя реализуемых товаров, работ, услуг или продавца приобретаемых товаров, работ, услуг;
– наименование и код валюты;
– стоимость товаров, работ, услуг по счету-фактуре, включая НДС;
– сумма НДС по счету-фактуре;
– разница стоимости с учетом НДС по корректировочному счету-фактуре;
– разница НДС по корректировочному счету-фактуре.

Журнал учета, составленный на бумажном носителе, должен быть подписан руководителем организации или иным уполномоченным лицом, прошнурован, страницы его должны быть пронумерованы и скреплены печатью.

Это необходимо сделать до 20-го числа месяца, следующего за истекшим налоговым периодом.

Важно запомнить

При возврате товаров, принятых покупателем на учет, счет-фактура по возвращаемым товарам выставляется покупателем, поэтому продавцом корректировочные счета-фактуры не оформляются. В случае если покупатель не поставил на учет возвращаемые товары, продавец должен выставить корректировочный счет-фактуру (письмо Минфина России № 03-07-09/08).

Показатель EVA выступает как инструмент, позволяющий измерить действительную прибыльность как отдельной компании, входящей в группу, так и группы как единого хозяйствующего субъекта, а также управлять им с позиции собственников.

W L = r(1-T)

r = (r b + k r)/100
Где,
r - годовая процентная ставка за пользование заемным капиталом, %;
r b - стоимость капитала, предоставляемого коммерческим банкам Банком России, или ставка рефинансирования, %;
k r - коэффициент, учитывающий экономический интерес (экономическую выгоду) банка-кредитора, предоставляющего заемные средства для операционной деятельности, %.
W E = R + b(Rm - R) + x + y + f
Где,
R - безрисковая ставка доходности (например, ставка по депозитам российских банков высшей категории надежности), %;
b - коэффициент «бета», измеряющий уровень рисков и вносящий соответствующие коррективы и поправки;
Rm - средняя доходность акций на фондовом рынке, %;
x - премия за риски, связанные с недостаточной платежеспособностью, %;
y - премия за риски закрытой компании, связанные с недоступностью информации о финансовом состоянии и решениях менеджмента, %;
f - премия за страновой риск, %.

Рассмотрим пример формирования экономической добавленной стоимости (EVA) на основе информации, которая получена из консолидированной отчетности ОАО «РЖД», составленной в соответствии с МСФО.

Вариант расчета показателя EVA по данным отчетности компании на основе методики группы специалистов (Е.О. Венкова, А.А. Гусев, В.В. Ковалев), считающих, что при расчете добавленной стоимости необходимо использовать чистую прибыль, увеличенную на сумму уплаченных процентов, приведен в таблице 1.

Таблица 1. Расчет EVA с учетом скорректированной прибыли

Показатель	Ед.изм.	Обозначение	2008 год	2009 год	2010 год	2011 год	2012 год	2013 год
Совокупный капитал (совокупные активы)	млн. руб.	NBV	2407417	2555135	2732322	3138282	3486913	3800220
Беспроцентные текущие обязательства	млн. руб.	NPL	379687	383850	356643	435432	501703	500774
Инвестированный капитал	млн. руб.	IC	2027730	2171285	2375679	2702850	2985210	3299446
Собственный капитал	млн. руб.	E	1360527	1481183	1763044	2013358	2152380	2264704
Доля собственного капитала в инвестированном капитале	%	dE	67,1%	68,2%	74,2%	74,5%	72,1%	68,6%
Заемный капитал	млн. руб.	L	667203	690102	612635	689492	832830	1034742
Доля заемного капитала в инвестированном капитале	%	dL	32,9%	31,8%	25,8%	25,5%	27,9%	31,4%
Безрисковая процентная ставка*	%	R	6,6%	8,8%	4,8%	4,9%	6,2%	5,6%
Коэффициент "бета"**		b	0,49	0,47	0,35	0,34	0,37	0,31
Премии за риск*	%	x + y + f	5,5%	6,0%	6,0%	7,5%	7,6%	7,3%
Стоимость собственного капитала	%	WE	9,3%	11,6%	6,9%	7,5%	9,0%	7,9%
Годовая процентная ставка по кредитам***	%	r	12,0%	15,0%	11,0%	10,0%	10,5%	10,5%
Ставка налога на прибыль	%	T	20,0%	20,0%	20,0%	20,0%	20,0%	20,0%
Стоимость заемного капитала	%	WL	9,6%	12,0%	8,8%	8,0%	8,4%	8,4%
Средневзвешенная стоимость капитала	%	WACC	8,8%	11,0%	6,9%	7,2%	8,4%	7,5%
Затраты на использованный капитал	млн. руб.	DCC	177702	238363	164780	194123	249939	247608
Прибыль, скорректированная на налоговые выплаты (чистая прибыль + уплаченные проценты)	млн. руб.	NOPAT	94304	148425	220512	180041	103965	61584
Экономическая добавленная стоимость	млн. руб.	EVA	-83398	-89938	55732	-14082	-145974	-186024

*Ставки рынка по государственным краткосрочным бескупонным облигациям (ГКС) - облигациям федерального займа (ОФЗ).
**п.19.3 методических указаний, утв. Приказом ФСТ России от 31.08.2010 №198-т/1
***Источники: Pablo Fernandez. Market Risk Premium used in countries, Исследовательская компания AnalyticResearchGroup

Как показали рассчитанные значения EVA, в ОАО «РЖД» наблюдается отрицательная тенденция, что связано не только с увеличением стоимости инвестированного капитала, но и с резким снижением прибыли, которое произошло за счет убытков от предоставления услуг инфраструктуры, снижения доходов от пассажирских перевозок в дальнем следовании и пригородном сообщении.

Отрицательное значение EVA означает, что корпорация не получает достаточного дохода от своих активов и, следовательно, не покрывает своих затрат. Инвесторы теряют вложенные средства за счет потери альтернативной доходности компании.

Литература:

Гусев А.А. Концепция EVA и оценка эффективности деятельности компании // Финансовый менеджмент. 2005. №1
Когденко В.Г. Факторный анализ экономической прибыли (EVA) как способ оценки эффективности деятельности организации // Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2009. №1
Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие / А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Ушвицкий. М.: Финансы и статистика, 2006
Черемушкин С.В., Понкрашкина Г.А. Экономическая добавленная стоимость и затраты на капитал: рыночный и бухгалтерские подходы // Управление финансами публичных компаний. 2008. №6